“一带一路”绿色融资创新高——哈萨克斯坦成中国冶金业焦点

当分析人士还在计算中国上半年投入全球基础设施的数十亿美元时，哈萨克斯坦库斯塔奈州已开始建设由中资参与的铝加工厂，而在巴甫洛达尔州，一个规模更大的项目正在洽谈中。最新研究报告显示：冶金和采矿业是“一带一路”倡议中少数几个将哈萨克斯坦单独列为投资吸引点的领域之一，与埃及的钢铁加工业并列。

要点简述

• 2026年上半年，“一带一路”交易总额达到创纪录的1263亿美元——超过了2025年同期水平。
• “绿色”能源融资增至196至201亿美元，与2025年全年水平持平，并首次超过中国能源投资总额的一半。
• 冶金和采矿业创下218亿美元的纪录，重点集中在哈萨克斯坦的铝加工和埃及的钢铁加工。
• 在2026年上半年的报告中，哈萨克斯坦新增了两座价值25亿美元的铝加工厂——与2025年创纪录的195亿美元（东方希望铝业综合体及铜矿项目）相比，这是一个规模较小、相对独立的事件。
• 与此同时，哈萨克斯坦与中国信发集团正在洽谈另一个尚未确认的项目，位于巴甫洛达尔州，投资额达150亿美元。

中国全球基建创纪录的半年

根据绿色金融与发展中心的研究以及昆士兰大学克里斯托夫·内多皮尔·王教授的数据，2026年上半年是自2013年宣布的“一带一路”倡议有观察记录以来最活跃的时期。投资额达498亿美元，工程承包合同额为765亿美元，总交易额1263亿美元超过了2025年同期水平。同时，私营部门在交易中的占比从2020年的13%上升到2026年上半年的48%——中国国有资本正逐步让位于私营企业。一个值得关注的细节是：报告期内，在巴基斯坦和俄罗斯这两个传统的中国投资主要接收国，没有记录到任何新的交易。

“绿色”能源为何超越油气

报告期内的关键转变是：中国在该倡议下的能源投资首次有超过一半流向了可再生能源：风能、太阳能和垃圾发电。据内多皮尔·王评估，绿色发电成本的下降持续推动着中国的投资，不受贸易冲突影响；而已与中国在该领域合作的国家现在获得了额外优势——减少了对因伊朗及霍尔木兹海峡军事冲突导致的能源价格波动的依赖。换言之，中东的地缘政治不稳定非但没有阻碍，反而有利于扩大中国在海外的可再生能源投资组合。

冶金和采矿业创纪录

报告期内另一个创纪录的领域是冶金和采矿业——半年内达到218亿美元，超过了自2013年以来除整个2025年外的任何可比时期。报告作者明确指出，此处的重点并非原材料开采，而是其加工：埃及的钢铁生产和哈萨克斯坦的铝生产，即对汽车工业和输电线路制造至关重要的更高附加值产品。报告中，哈萨克斯坦被称为中国在金属和采矿领域的“最重要伙伴”——就2026年上半年而言，这体现在宣布新建两座总价值25亿美元的铝加工厂。

哈萨克斯坦的铝业热潮

2026年上半年报告中提到的两座价值25亿美元的铝加工厂，是指位于库斯塔奈州的氧化铝生产综合体，设计年产能总计300万吨原料。但这只是更大故事的一角。中国研究人员早在2025年就记录了哈萨克斯坦的主要纪录：当年该国获得了195亿美元的中国冶金投资——其中120亿美元用于东方希望集团的铝业综合体，另有75亿美元用于铜矿项目。我们已在题为《中国重返油气领域：为何“一带一路”新阶段可能改变游戏规则》的文章中分析过这一情况，当前的25亿美元应被视为同一趋势的延续，而非同等规模的新飞跃。

在报告统计数据之外，哈萨克斯坦还在讨论另一个项目——信发集团，中国四大铝生产商之一，正考虑在巴甫洛达尔州建设一个价值150亿美元的铝土矿深加工综合体——年产氧化铝高达480万吨，电解铝240万吨。目前这仍处于谈判和备忘录阶段，并非已确认的交易，因此尚未纳入“一带一路”2026年上半年的统计数据。作为对比，哈萨克斯坦目前的铝年产量约为25万吨——这意味着，即使不考虑信发集团的项目，仅凭已确认的中资，产能也将实现数倍增长。

哈萨克斯坦：陆上桥梁

中国对哈萨克斯坦的兴趣不仅在于铝土矿。2013年，习近平正是在阿斯塔纳首次提出了“一带一路”构想，此后哈萨克斯坦一直是中国货物绕开纯海运路线、运往欧洲的关键陆路运输走廊。与此同时，哈萨克斯坦政府正在改变国内的游戏规则：当局收紧了未加工原材料出口的条件，以激励企业在当地建设加工产能，而非将氧化铝和原铝出口到国外。这与中国资本在全球范围内日益积极地投资加工环节而非原材料出口的逻辑不谋而合。

作者结论

关于“一带一路”创纪录半年的全球报告，如果背后没有库斯塔奈州的具体工厂以及巴甫洛达尔州更大项目的谈判，它可能只是研究中的一个抽象数字。对哈萨克斯坦而言，这意味着始于2025年的趋势的延续：中国对铝价值链的兴趣日益增长，以及哈萨克斯坦自身留住原材料并在国内进行加工的政策。这两种利益的契合将决定：哈萨克斯坦的铝工业能否在本十年末实现数倍增长——还是与信发集团的谈判将像此前宣布的部分项目一样，停留在备忘录阶段。