哈萨克斯坦在铀市场迎来强劲对手

加拿大公司NexGen Energy已开始在萨斯喀彻温省建设Rook I铀矿项目。数年后，这一项目单独的年产量就可能超过目前全球最大铀生产国哈萨克斯坦全年的三分之一产量。

核心摘要

• NexGen Energy Ltd已开始在萨斯喀彻温省Arrow矿床建设Rook I铀矿；项目建设周期预计为四年，投产后年产量约为3000万磅（1.15万吨）铀。
• 作为对比：哈萨克斯坦国家原子能公司（Казатомпром）连同关联企业在2026年上半年共开采了13291吨U3O8，全年计划产量为2.75万至2.9万吨——也就是说，这一座加拿大铀矿数年后即可超过哈萨克斯坦目前年产量的三分之一。
• Arrow矿床的探明及推定资源量约为9.87万吨U3O8，但该矿将不采用哈萨克斯坦那种低成本的地浸开采法，而是在300至700米深处采用传统井工开采方式——成本明显更高。
• 控制全球5%铀供应的矿业巨头必和必拓（BHP）已对该项目表现出兴趣；NexGen计划为矿山建设筹集约10亿美元资金。

新矿规模

Arrow矿床由NexGen于2014年发现，被评估为全球最大的高品质铀矿床之一——推定储量为9.22万吨U3O8，平均品位2.37%，在当前铀价下已具备经济开采价值；另有3.1万吨被列为推断资源量。不过，NexGen计划的年开采规模表明，尽管总储量可观，该矿床将以相当高的强度进行开采。

开采成本差异

这座新加拿大铀矿与哈萨克斯坦模式的关键技术区别在于开采方式本身。哈萨克斯坦凭借其矿床的地质特点，采用地下原地浸出（ПСВ）工艺——这是工业铀开采中成本最低的方法，在很大程度上奠定了该国在生产成本方面的领先地位。Rook I则采用传统长钻孔开采法，配备两条竖井——这种方式成本明显更高。这意味着，在直接价格竞争方面，加拿大项目短期内可能无法与哈萨克斯坦铀竞争；但在全球铀市场因地缘政治和物流成本上升而可能面临碎片化的背景下，Rook I的产品有望在历来对“哈萨克斯坦原子公司”十分重要的美国市场上找到需求——不过原因并非价格，而是其他因素。

大型企业关注

新铀矿所受到的关注程度表明，市场对其高度重视。矿业巨头必和必拓（BHP）——其约5%的全球铀供应量来自澳大利亚Olympic Dam铜矿的副产品——正在与NexGen进行谈判，并已在项目邻近地区购得大片土地。为筹集建设资金，NexGen正在考虑多种方案——从与能源公司的预付款协议到贷款和直接股权投资。在同一萨斯喀彻温地区，Denison Mines和Paladin Energy等公司也在推进新矿建设，而加拿大最大生产商Cameco在2026年上半年在其运营中的Cigar Lake和McArthur River/Key Lake矿山共开采了3900吨铀。早在2024年就已有预测认为，加拿大可能超越哈萨克斯坦，成为全球铀生产领军者。

对哈萨克斯坦的重要意义

哈萨克斯坦目前仍是全球铀生产的绝对领导者——凭借地浸技术，以远低于其他国家的成本贡献了全球三分之一以上的产量。对哈萨克斯坦铀的需求增长已显而易见：例如，法国在2026年将哈萨克斯坦铀的采购量增加了两倍，跃居买家首位。然而，在加拿大——一个政治稳定、被西方能源公司视为可靠合作伙伴的国家——出现像Rook I这样的大型矿床（尽管开采成本更高），可能随着时间推移改变市场格局，尤其是当地缘政治碎片化确实促使买家不仅按价格选择供应商时。关于哈萨克斯坦铀产量将在2030年代初见顶的预测意味着，该国扩大市场份额的窗口期并非无限。

作者结论

Rook I并非对哈萨克斯坦领导地位的即时威胁：地浸开采与传统井工开采之间的成本差距足够大，哈萨克斯坦铀在价格上仍可在未来多年保持竞争力。但必和必拓的兴趣以及多家加拿大公司在该地区的活跃表明，大型资本正在押注铀供应来源的多元化——不仅是出于经济考量，也是出于地缘政治因素。对哈萨克斯坦而言，这是一个信号：当前在铀市场的领先地位不仅需要通过价格来捍卫，更需要通过长期合同和可靠供应商的声誉来巩固——趁竞争对手还在建设第一批矿井的时候。